今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持(chí)仓1ma等于多少a，1ua等于多少a看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下1ma等于多少a，1ua等于多少a帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较1ma等于多少a，1ua等于多少a为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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