衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译未(wèi)来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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