金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地(dì)与香港利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互联互通合作相关(guān)业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定(dìng)了(le)《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年(nián)4月韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责(zé)人表示，未来(lái)中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资(zī)者提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银(yín)行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人民银行要求(qiú)的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资银行间市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步做好境外(wài)机(jī)构投资者投资银行间(jiān)债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与香港债券市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民(mín)银(yín)行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市(shì)场准入备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地(dì)与香港利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内(nèi)外(wài)投资者可以签署的(de)协(xié)议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易前可以与交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议(yì)。境内投资(zī)者(zhě)应当将是(shì)否签署协(xié)议、签(qiān)署协(xié)议类型等事项向(xiàng)中国外汇(huì)交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中国银(yín)行间市场交易商协会正在研究(jiū)制(zhì)定“互换通(tōng)”衍生品(pǐn)协(xié)议，待其正式发布后也可供(gōng)境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)的(de)投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶(jiē)段可(kě)在银行间市场开(kāi)展符合集中清(qīng)算要(yào)求的人(rén)民币利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台、境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台包括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：目前(qián)“北向互换通(tōng)”下(xià)受认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场需求加入其他受认可(kě)的电子交(jiāo)易平(píng)台，受认可的(de)境内电子交易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利率互(hù)换交易，“北向(xiàng)互换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名单(dān)可在(zài)中国外(wài)汇交易中(zhōng)心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易平台达(dá)成，交易一经达成即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境(jìng)外投资(zī)者可通过中国人民银行认可的境外(wài)电子(zi)交易平(píng)台与境内(nèi)电子交易平台(tái)的连(lián)接，向(xiàng)境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)发送(sòng)交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可的(de)境(jìng)内(nèi)清算机(jī)构和香港证监会(huì)认可(kě)的境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上(shàng)海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清(qīng)算机构为香港交易所旗下香港场外结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资(zī)者(zhě)需要申请获得(dé)场外结算(suàn)公司清算会员资格或作(zuò)为清算客户(hù)委托场外结(jié)算公司综合清算(suàn)会员代理(lǐ)清算，并与场外结算(suàn)公司(sī)综(zōng)合清算会(huì)员签订客(kè)户(hù)清(qīng)算协议。交易达(dá)成后(hòu)，境内外清算(suàn)机构对交易进(jìn)行(xíng)风(fēng)控(kòng)检查，对于符合集中清算要求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过场外(wài)结算(suàn)公司或其综合清算会员(yuán)完成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内(nèi)外(wài)清算机构如何进(jìn)行衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作为中(zhōng)央对(duì)手方针对(duì)已成交的交易充当买方(fāng)的卖(mài)方和卖方的(de)买方的一种法律(lǜ)安排，并(bìng)据(jù)此与买(mǎi)方和卖方建立两(liǎng)个新(xīn)合约，以清(qīng)偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务(wù)中(zhōng)，境(jìng)外与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在经过上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公司的(de)集(jí)中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司于(yú)当日将(j韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔iāng)交易进行合约替代，进(jìn)入集中清(qīng)算，生成(chéng)为三(sān)个独(dú)立的新合约，分别为境外参与者与场外结算(suàn)公司(sī)、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上海清算所与境内(nèi)参(cān)与者之(zhī)间的合(hé)约。境外与境内参与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对(duì)于未纳入集(jí)中清算的(de)交易，依照成交双(shuāng)方(fāng)约定(dìng)的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下的跨(kuà)境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之(zhī)间的跨境资金(jīn)结算(suàn)主要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办(bàn)理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互换通(tōng)”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)结算(suàn)资金(jīn)、因(yīn)“互换(huàn)通”交易(yì)结算需要在应急情况下(xià)所融入(rù)资(zī)金的本息和费用(yòng)以及符合(hé)中国人民银行规定的其他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将针对双方清算所之间(jiān)的(de)风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于每一(yī)中央对(duì)手方从各自清(qīng)算参与者收(shōu)取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外，不用于(yú)任何会员机构的(de)违约损失(shī)分摊。上海清算所向(xiàng)资(zī)源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在(zài)以场外结算(suàn)公司名义于境外开立的“互(hù)换(huàn)通”专用账户(hù)，场(chǎng)外结算公(gōng)司向资源池(chí)缴纳(nà)的资金存放(fàng)在(zài)以上海(hǎi)清算所(suǒ)名(míng)义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关账户内资金可豁免跨境债权债务(wù)登记及(jí)额(é)度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算公司与上海(hǎi)清算所每日(rì)基(jī)于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计算“互(hù)换(huàn)通”资源池要求，并通过境内(nèi)外存管银行(xíng)办(bàn)理人民币或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任的机构应当及时履行报送义务(wù)。上海清算(suàn)所和境内资源池存管银(yín)行(xíng)应(yīng)当向(xiàng)人民币(bì)跨境收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交(jiāo)易如涉(shè)及双(shuāng)边结算补偿金的，相(xiāng)关(guān)境内结算(suàn)银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民(mín)币(bì)收支信息报(bào)送。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关主体应当按(àn)照规定(dìng)履行(xíng)国际(jì)收支统(tǒng)计申报(bào)义务(wù)，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和(hé)资源(yuán)池业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中(zhōng)进(jìn)行国际收支统计申报(bào)，补偿(cháng)金(jīn)等(děng)不经(jīng)由上海清算所清算的交易(yì)或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市场平稳(wěn)运(yùn)行，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”充(chōng)分考虑境外(wài)投资者投资(zī)银行间债券市(shì)场的情况，初期全市(shì)场每日交易(yì)净限额为200亿元人民(mín)币（即全(quán)部(bù)境外投资者通过“北(běi)向互换通”开展(zhǎn)利率互(hù)换交(jiāo)易(yì)在轧差(chà)后(hòu)的名义本(běn)金净(jìng)额每日(rì)不超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池(chí)风险敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来，可根据(jù)市场发展情(qíng)况(kuàng)适时调整额度(dù)，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的人民币(bì)购售业务相关(guān)规(guī)定具(jù)体包括哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于人民币(bì)购售(shòu)业务的相关文件(jiàn)主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于明确跨(kuà)境人(rén)民币业(yè)务(wù)相关问题的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于调整人民币购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于拓(tuò)宽(kuān)人民币购(gòu)售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行 国家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于加强境外金融(róng)机构(gòu)进入银(yín)行间外汇市(shì)场开展人(rén)民币购(gòu)售业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完(wán)善人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务(wù)管理有关(guān)问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民(mín)币购(gòu)售业务境(jìng)外(wài)参(cān)加行和(hé)境外(wài)清算行进入银行间外(wài)汇市场(chǎng)有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结(jié)算(suàn)行在境内银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息(xī)报送等(děng)相关安排。根(gēn)据(jù)《办法(fǎ)》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在(zài)境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确(què)保(bǎo)与其(qí)相关(guān)的境外投资者在本机构的(de)资金(jīn)兑换(huàn)是基于“北向互换通(tōng)”的(de)真实(shí)合(hé)理需求。

　　十一、如(rú)何理解(jiě)“使(shǐ)用外汇(huì)参与交易的，其交易到(dào)期或不再继续(xù)参与的，原则上应(yīng)当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”投资(zī)内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此所(suǒ)产生的(de)头(tóu)寸可到境内银行间外汇市场平盘。初(chū韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔)期(qī)，境(jìng)外投资者可(kě)选择一家香(xiāng)港结算行(xíng)办理业(yè)务。香港结算行为境外投资(zī)者(zhě)办理外(wài)汇资金兑(duì)换时，应当做好真(zhēn)实性审核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互(hù)换通”投资用途，应当(dāng)通过(guò)香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者和(hé)相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中(zhōng)国人民银行认可的交易报告库报告“北(běi)向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是(shì)中国人民银行认可的“北向互(hù)换通”数据的交易报(bào)告库，在中(zhōng)国外汇交易(yì)中心达成的“北向互换(huàn)通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报(bào)告。此外，中国(guó)人(rén)民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要(yào)向基础设施调(diào)取与境外投资者(zhě)投资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布后(hòu)，还会发布相关配(pèi)套业务细(xì)则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平台、境内(nèi)外清算(suàn)机构将(jiāng)制订配套的(de)业务规则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有(yǒu)什么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便利高效的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可(kě)控(kòng)、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

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